El dólar referencial baja la presión, pero no la escasez

La decisión del Gobierno, a través del Banco Central de Bolivia (BCB), de aplicar desde el 1 de diciembre de 2025 una nueva política de “transparencia informativa” sobre el precio del dólar ha comenzado a generar movimientos dentro de la economía nacional. Sin embargo, economistas advierten que el cambio no aborda la raíz del problema, la persistente escasez de divisas y la crisis estructural que atraviesa el país.

La medida consiste en publicar diariamente un valor referencial del dólar, calculado en base a las operaciones reales de compra y venta efectuadas por las entidades de intermediación financiera (EIF). Este valor no reemplaza al tipo de cambio oficial —que continúa fijo en Bs 6,86 para la compra y Bs 6,96 para la venta—, sino que opera como guía para el mercado, con el objetivo de reducir la brecha con el dólar paralelo, que en los últimos meses superó los Bs 10 debido a la insuficiente oferta de divisas.

Transparencia sin modificación

El BCB arrancó la primera jornada con un valor referencial de venta de Bs 9,32, cifra que reflejó el comportamiento real del mercado mayorista. Con ello buscó ofrecer un parámetro estatal que permita ordenar las transacciones y reducir la especulación.

En la práctica, el efecto inmediato fue visible, el dólar paralelo, que rondaba los Bs 10,20, cayó hasta aproximadamente Bs 9,50 entre lunes y martes. La reacción moderó la presión sobre los precios, especialmente en sectores que dependen de la importación de insumos.

Los precios empiezan a acomodarse

En Tarija, el ejecutivo de la Federación Sindical Única de Trabajadores Gremiales, Nicolás Llanque Choque, afirmó que el descenso del dólar paralelo se siente en los mercados.

Señaló que artículos de primera necesidad como el huevo, la harina y el aceite registraron bajas de entre 10% y 30% en las últimas semanas, lo que se traduce en un leve alivio para la canasta familiar.

“El Gobierno recién está 20 días y habrá que esperar con paciencia a que esto vuelva como antes. Algunos artículos han bajado, otros todavía se mantienen, pero ya se nota un descenso”, comentó.

El análisis económico

Para el analista económico Fernando Romero, la publicación del valor referencial aporta transparencia, pero no constituye un cambio de fondo. El mercado —insiste— continúa enfrentando dificultades para acceder a dólares a través del sistema financiero, debido a la caída de las reservas internacionales netas (RIN) y la limitada disponibilidad de divisas.

“No hay que confundir, no se ha tocado el tipo de cambio oficial. Tampoco se ha establecido un sistema de bandas cambiarias. Lo único que se hace es informar los precios reales de compra y venta en operaciones mayoristas entre entidades financieras”, explicó.

Romero señala que este parámetro será útil para reducir la incertidumbre en la negociación del dólar, pero aclara que no impacta directamente en el ciudadano común, que sigue sin poder comprar divisas con normalidad.

“Esta medida no significa que la economía se está estabilizando ni que aparecerán más dólares. Para eso se requieren decisiones estructurales, como avanzar hacia un sistema cambiario flotante en el corto plazo”, sostuvo.

La volatilidad persiste

La actualización del valor referencial para este martes 2 de diciembre ratifica la volatilidad del mercado. Según el BCB, el precio preferencial ponderado para todas las operaciones bancarias se ubicó en Bs 9,02 para la compra y Bs 9,29 para la venta.

En contraste, plataformas digitales como Dólar Bolivia Hoy y Dólar Blue Bolivia muestran que, tras una relativa estabilidad en noviembre que no superó la barrera de los 11 bolivianos, el dólar paralelo volvió a caer con fuerza en estos primeros días de diciembre, ubicándose en Bs 9,58 para la compra y Bs 9,64 para la venta.

Observaciones y advertencias

Aunque algunos analistas valoran la transparencia que aporta la medida, otros advierten que podría generar “malas interpretaciones”, especialmente entre personas que puedan confundir el valor referencial con un cambio oficial. Además, insisten en que la publicación del precio real no incrementa la oferta de dólares, que es el problema central.

Por su parte, el Gobierno defiende la medida como un paso necesario para ordenar el mercado cambiario y recuperar la confianza.

Mientras que gremiales del eje central del país señalan que esta disposición solamente va a generar que el dólar tenga tres precios: el oficial, el referencial y el paralelo.

Solución
Expertos advierten que la política solo aporta información y no una solución estructural para el mercado cambiario

Bermejo. El dólar paralelo aún difiere del referencial

Si bien el Gobierno dispuso que el BCB publique diariamente el precio referencial del dólar. Cambistas de la ciudad fronteriza de Bermejo, aseguran que el costo del dólar paralelo aún fluctúa muy por encima del costo referencial.

Uno de los librecambistas de Bermejo, afirmó que la jornada de este martes el dólar ha fluctuado entre Bs 10,20 y Bs 10,30 la compra y venta.

“El dólar cambia constantemente, puede ayudar (el precio referencial) sí ayuda, pero no te certifica nada, que consigas el dólar a ese precio tampoco lo vas a conseguir”, señaló uno de los cambistas.