Las tasas de interés

Dicha teoría plantea que cada nuevo suceso en el universo genera su división y por lo tanto infinitos universos posibles complementarios al nuestro, universos que en condiciones normales nunca llegamos a ver, pero que teóricamente compartirían espacio y tiempo con nosotros.   De igual manera, la teoría económica se basa en uno de esos mundos posibles cuyo movimiento armonioso corresponde al del comportamiento ideal del desenvolvimiento económico y de sus actores, como bien se encuentran elaboradas en las teorías del consumo inter-temporal y su relación con la tasa de interés, desarrolladas bajo supuestos como la perfección de los mercados financieros en un entorno competitivo donde todos tienen acceso a la información y donde la tasa de preferencia temporal se halla expresada en el mercado, así como una función de utilidad homogénea para las familias.  Sin embargo, el choque de la teoría con la realidad se hizo evidente cuando países como Chile (1975), Uruguay (1976), Argentina (1977) y Bolivia (1985), iniciaran un periodo de liberalización financiera con la esperanza de que las fuerzas del mercado determinen de manera eficiente la tasa de interés que permita la coordinación inter-temporal entre inversionistas, ahorradores y consumidores, escenario que al pasar los años nunca se presentó. A excepción de Bolivia, en esos países los hacedores de la política económica tomaron cartas en el asunto estableciendo medidas regulatorias mediante topes o controles a las tasas de interés, aspecto positivo ya que permitió que el público de esos países acceda a financiamiento barato.Según la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN), para el 2010 los topes o controles a las tasas de interés en América Latina se encuentran en 6 de 17 países, Colombia, Chile, Ecuador, Paraguay, Uruguay y Venezuela, mientras que en las economías desarrolladas se encuentran en 8 de 12 países, Alemania, Bélgica, Canadá, Francia, Polonia, España, Australia y Estados de Estados Unidos. Como puede apreciar amable lector, Bolivia se encuentra rezagada en cuanto a las políticas regulatorias sobre las tasas de interés. En el contexto nacional, la política de liberalización financiera iniciada en Bolivia mediante el DS 21060, no logró que el mercado crediticio actúe de forma eficiente en la determinación de las tasas de interés, esto se explica por las imperfecciones del mercado financiero nacional dominado por un pequeño número de entidades financieras (oligopolio) y donde la entidad financiera cuenta con información que el público no tiene (información asimétrica), aspectos que dan poco margen a la política monetaria para influir en el comportamiento de las tasas de interés. En 1985 la tasa de interés nominal promedio en moneda extranjera fue de 17.8% para préstamos y 11.2% para depósitos; un spread del 6.6%. A noviembre de 2012 en promedio la tasa para créditos ascendió a 12.33%, mientras que la de depósitos a 3.65%; un spread de 8.68%.  El comportamiento inercial de la tasa de interés de los créditos y el descendente nivel de la de ahorros ha tenido tres efectos en los últimos años, el encarecimiento del crédito, que el consumidor financiero busque alternativas para ahorrar y el incremento del margen de ganancia de las entidades financieras, como clara muestra de la imperfección del mercado financiero boliviano, donde lo planteado por la teoría económica resulta en un mundo de ficción alejado de la realidad.Economista UMSA