Deuda e inflación, una relación que debe evitarse

también el Fondo Monetario Internacional calificó de impresionantes los resultados obtenidos por el Gobierno de Evo Morales en materia económica. La política económica que se ha puesto en práctica en Bolivia en los últimos años ha mostrado un crecimiento con estabilidad y niveles de inflación manejables. Por ejemplo el PIB per cápita aumento en 65% en los últimos cinco años, las reservas internacionales al mes de agosto supera los USD13.000 millones y es probable que la inflación a fin de año no supere el 5%.  La economía nacional, según las calificadoras, está situada por encima de  Venezuela, Argentina y Ecuador, se encuentra al nivel de Paraguay y El Salvador y se acerca a Uruguay y Perú.Los datos reflejados muestran un manejo adecuado de la economía, pero es importante señalar que ésta podría no ser inmune a la volatibilidad generada por la crisis internacional, o bien que será afectado por lo que acontece en países limítrofes como Brasil o Argentina, sobre todo en relación al comercio de gas natural, esto debería llevar a tomar decisiones estratégicas para los próximos años. Denomino a la economía boliviana como “ambiciosa”, debido al anuncio que hicieron algunas autoridades respecto a la emisión de bonos soberanos, estos   son instrumentos de deuda emitidos por el Estado para acceder a financiamiento en los mercados de capitales internacionales.Los bonos son sinónimo de “endeudamiento”,   la pregunta que transmito al lector es ¿porqué endeudarnos si la economía es estable y solvente? La respuesta es sencilla y práctica, los inversionistas no compran bonos de cualquier país, primero ellos se cercioran de cuál es la situación del país que ofrece los mismos, debido a que existe un indicador denominado “riesgo país” que brinda información de cuan confiable es hacer esta inversión.La emisión de bonos en mercados internacionales no involucra un riesgo para la deuda pública, debido a que por el momento esta se encuentra en niveles sostenibles. Esta es una decisión que asume la economía boliviana como parte de una estrategia de endeudamiento flexible que incluye la incursión del país en los mercados internacionales de capital. Esta es una oportunidad importante debido a que abrirá nuevas opciones de financiamiento para la inversión pública.Es la primera vez en la historia económica boliviana que se utilizaría este tipo de instrumento, esto con el fin de destinar el dinero recaudado a proyectos de desarrollo para mejorar la calidad de vida de los bolivianos. Empero es importante que esto sea así y no de otra manera. Para ello es aconsejable que se elabore el marco jurídico para garantizar que el dinero recaudado por la emisión se destine a proyectos productivos, no hacerlo puede hacer que se repita la triste experiencia de los años 70 cuando un mayor endeudamiento produjo una terrible inflación.